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上交所今天（28日）發(fā)布了《關(guān)于完善上海證券交易所上市公司退市制度的方案》。

上交所稱，為完善上海證券交易所上市公司退市制度，建立順暢的退市機制，促進藍籌股市場健康發(fā)展，保護投資者合法權(quán)益，本所制定了完善上市公司退市制度的方案。

本次完善上市公司退市制度，是在總結(jié)已有的上市公司退市經(jīng)驗和問題的基礎(chǔ)上進行的。方案設(shè)計堅持積極穩(wěn)妥、統(tǒng)籌兼顧的原則，以建立明晰、合理、有效的退市機制為方向，重點從兩個方面對現(xiàn)行退市制度進行了調(diào)整：一是為提高退市制度的完備性和可操作性，增加相關(guān)暫停上市、終止上市指標，細化相關(guān)標準，嚴格恢復上市要求，完善退市程序；二是為進一步保護投資者權(quán)益，提出風險警示板、退市公司股份轉(zhuǎn)讓服務、退市公司重新上市等退市配套機制的安排。

將凈資產(chǎn)指標的退市期間由原定2年改為3年

從反饋郵件和座談會反映的情況來看，多數(shù)反饋意見認為，《退市方案(征求意見稿)》中凈資產(chǎn)連續(xù)兩年為負的退市標準偏緊，建議將其退市期間改為3年，增加暫停上市環(huán)節(jié)，以與凈利潤、營業(yè)收入、審計意見類型等退市指標的退市環(huán)節(jié)保持一致。

經(jīng)討論，本所認為，與其他退市財務指標相比，凈資產(chǎn)指標的設(shè)置缺少暫停上市的環(huán)節(jié)，從制度設(shè)計的平衡來考慮，決定采納有關(guān)意見，增加凈資產(chǎn)指標暫停上市的環(huán)節(jié)，規(guī)定凈資產(chǎn)連續(xù)3年為負者應終止上市。

將營業(yè)收入指標的退市期間由原定4年改為3年

調(diào)查問卷結(jié)果顯示，對《退市方案(征求意見稿)》中營業(yè)收入指標的4年退市期間，認為“合理”和“不合理”的答復意見基本各占一半。從機構(gòu)投資者的意見來看，多數(shù)意見認為主營業(yè)務收入連續(xù)4年低于1000萬元的標準過寬，建議將退市期間縮短為3年。

經(jīng)討論，本所認為，考慮到營業(yè)收入指標反映了上市公司的持續(xù)經(jīng)營能力，原規(guī)定的要求偏低，決定采納有關(guān)意見，改為對最近一年營業(yè)收入低于1000萬元的上市公司予以退市風險警示，相應地其退市期間由原定的4年改為3年。

增加因追溯重述導致凈資產(chǎn)為負、營業(yè)收入低于1000萬元的退市風險警示情形

原文標題：上交所發(fā)布退市制度方案 凈資產(chǎn)退市指標放寬

部分反饋意見提出，要防止上市公司通過追溯重述的方式來規(guī)避退市風險警示。

經(jīng)討論，本所認為，上市公司因追溯重述導致凈資產(chǎn)為負或者營業(yè)收入低于1000萬元，通常都涉及財務會計報告前期差錯或虛假記載等原因，有必要在制度設(shè)計上從嚴要求，決定采納有關(guān)意見，增加上市公司因追溯重述導致凈資產(chǎn)為負、營業(yè)收入低于1000萬元的退市風險警示情形。

增加B股的股票交易量和股票收盤價指標

多數(shù)反饋意見認為，《退市方案(征求意見稿)》設(shè)置的股票交易量和股票收盤價指標合理。同時，有反饋意見提出，應考慮同時具有A、B股的上市公司的具體情況，分別設(shè)定A股和B股的相關(guān)指標。

經(jīng)討論，本所認為，有必要根據(jù)A、B股公司不同的情況予以分別確定相關(guān)市場交易指標，避免制度空白，決定采納有關(guān)意見，規(guī)定：(1)在本所僅發(fā)行B股的上市公司的股票出現(xiàn)連續(xù)120個交易日累計成交量低于100萬股或者連續(xù)20個交易日每日收盤價均低于股票面值的，其股票應終止上市；(2)對于既發(fā)行A股也發(fā)行B股的本所上市公司，如其股票交易量或者股票收盤價同時觸及A股上市公司和B股上市公司的退市標準，公司股票應終止上市。

附：滬深交易所正式發(fā)布上市公司退市制度 嚴格恢復上市申請條件

來源：第一財經(jīng)  作者：王珺

經(jīng)過一個月的征求意見，滬深兩大交易所6月28日分別公布了修訂后的上市公司退市制度方案，對退市指標設(shè)置以及恢復上市申請條件進行了更為嚴格和完備的修訂。接下來還將進一步修訂相關(guān)細則，完善退市方案。

此次修訂后的方案中，兩大交易所均將凈資產(chǎn)指標的退市期間由原定2年改為3年，其中增加了暫停上市的環(huán)節(jié)，以與凈利潤、營業(yè)收入、審計意見類型等退市指標的退市環(huán)節(jié)保持一致。

方案將對最近一年營業(yè)收入低于1000萬元的上市公司予以退市風險警示，相應地其退市期間由原定的4年改為3年。

新方案還增加了因追溯重述導致凈資產(chǎn)為負或者營業(yè)收入低于1000萬元的退市風險警示情形。同時還增加了B股的股票交易量和股票收盤價指標以充分考慮同時具有A、B股的上市公司的具體情況。

在恢復上市申請條件方面，征求意見稿僅規(guī)定了暫停上市公司申請恢復上市時扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤應為正數(shù)，正式文件將上市公司扣除非經(jīng)常性損益前、后的凈利潤均為正值、凈資產(chǎn)為正值、營業(yè)收入不低于1000萬元、財務會計報告未被出具否定意見、無法表示意見或者保留意見的審計報告等條件列入標準。

而兩大交易所不同之處在于，上交所為已經(jīng)被風險警示的上市公司設(shè)置了風險警示板，上交所預計風險警示板的相關(guān)業(yè)務和技術(shù)準備完成后，計劃于2013年初實施?，F(xiàn)有的*ST公司股票和ST公司股票以及今后的退市整理公司、恢復上市公司、重新上市公司及其他重大風險公司的股票一并納入風險警示板進行交易。

而深交所對于主板、中小板上市公司，僅通過設(shè)置退市風險警示標識*ST的方式進行相關(guān)公司的風險警示。

在退市后續(xù)安排方面，深市公司股票終止上市后，可以選擇全國性的場外交易市場外或者其他符合條件的區(qū)域性場外交易市場掛牌轉(zhuǎn)讓；而滬市公司股票終止上市后可以選擇全國性的場外交易市場外或者其他符合條件的區(qū)域性場外交易市場掛牌轉(zhuǎn)讓，也可以申請將其股票轉(zhuǎn)入上交所設(shè)立的退市公司股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)進行股份轉(zhuǎn)讓。

上交所表示，方案發(fā)布后將制定配套的風險警示板、退市公司股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)及重新上市制度的相關(guān)業(yè)務規(guī)則，落實相關(guān)技術(shù)準備，并盡快發(fā)布實施。